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市值蒸发90%、累计亏损56亿元，奈雪的茶难以逃脱同质化困局
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拓荒牛
15小时前
七代海之蓝+高线光瓶，能否成为洋河逆周期增长的最大动因？
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15小时前
一农商联合银行对省内某农商银行持股比例将超93%
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拓荒牛
15小时前
深圳商业版图大揭秘：本土20强，103座Mall谁主沉浮？
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15小时前
青岛电网用电负荷创历史新高
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16小时前
原石直播骗局“翻新”，上演“主播被抓”戏码
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16小时前
石景山好房子来了！首钢璟悦长安7.41万㎡住宅一次性取证
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拓荒牛
16小时前
港股证券经纪板块升温，国泰君安国际领涨超20%，非银权重股迎机遇？
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软件著作权服务中心-企业CBD
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拓荒牛
17小时前
鸿利智汇：子公司取得发明专利证书
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社保公积金服务中心
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拓荒牛
17小时前
北京拟规定：个人“二房东”转租10套及以上住房将纳入行业监管
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17小时前
连开四场！“时代楷模”曲建武到汕尾开展专题讲座
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拓荒牛
17小时前
7月3日北京住宅网签：新房103套、二手房401套
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17小时前
龙源技术：董事、总经理辞职
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18小时前
北京北大科技园：方来坛任法定代表人、董事 邵莉出任董事长
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18小时前
爆赚43亿美元后 华尔街高频交易巨头被印度要求强平及市场禁入
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18小时前
五年期业绩同类前十！淳厚信睿的长期攻守之道
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18小时前
90名员工撑起一个IPO，劲方医药尚未盈利、两名创始人为美籍
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18小时前
一月内两度被罚！烟台银行再领319.2万罚单，两责任人共罚超4万
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19小时前
航天南湖：7月1日接受机构调研，包括知名机构盘京投资的多家机构参与
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19小时前
现金告急，“伽玛刀王者”大医集团再冲IPO：70%市占率为何赚不到钱？
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晋ICP备17002471号-6
![](https://img2.tuohuangzu.com/uninf/images/202507/2025070617003751171.png"></p><p>然而，风光背后却暗藏危机，奈雪的茶长期深陷盈利困境，在2021年登陆港交所时，其市值一度突破320亿港元，创始人彭心更被冠上“新茶饮女王”的桂冠。然而谁都想不到，如今这家明星企业的市值已蒸发超90%，累计亏损超56亿元，被称为“新茶饮界的‘亏损王’”。其在市场中的挣扎凸显了新茶饮行业亟待破局的紧迫性。</p><p><strong>一、价格战背后：同质化竞争下的奈雪困局</strong></p><p>新茶饮市场竞争激烈，同质化现象严重，价格战成“零和博弈”工具。在卷颜值、卷原料品质、卷健康度等招式后，茶饮行业的产品竞争来到最朴素的卷价格阶段。新茶饮行业壁垒低，头部品牌在产品（如果蔬茶）、门店模式（加盟扩张）及营销（高频联名）上高度趋同，差异化不足。例如奈雪推出燕麦雪顶后，乐乐茶和书亦烧仙草迅速跟进，加剧同质化竞争。</p><p>从行业来看，新茶饮从30元时代到20元时代，再到今年，不少品牌攻入10元以下价格带。还常见部分品牌针对新店开业、新品上市等节点的限时“9.9元”促销。加上外卖、团购、直播等渠道的优惠，“限时9块9”已成为新品的常态。</p><p>餐饮大数据研究与认证机构餐宝典（ncbd）发布的数据显示，当下主流是绝大多数茶饮品牌的客单价处于10-25元。在2021-2024年期间，乐乐茶、奈雪的茶、喜茶这三大品牌价格降幅最为显著，整体降幅均超过10元，已从第一梯队迈入第二梯队。)
![](https://img2.tuohuangzu.com/uninf/images/202507/2025070617005576646.png"></p><p>茂业集团、招商蛇口、星河控股集团等企业也在深圳商业市场中有着不俗的表现。茂业集团在深圳拥有多家百货店和奥特莱斯，招商蛇口则通过招商花园城等项目在深圳市场持续发力。星河控股集团旗下的星盛商业，更是被誉为“港股纯商业运营服务第一股”，其在深圳的多个项目也备受瞩目。</p><p>值得注意的是，深圳本土企业在商业地产领域的布局并不局限于单一业态。例如，华润置地不仅打造了奢侈品商场和区域购物中心，还涉足社区购物中心等多个领域。招商蛇口则拥有文旅型商业、区域购物中心和社区商业等多种产品线。</p><p>)
![](https://img2.tuohuangzu.com/uninf/images/202507/2025070616003833483.png"></p><p>今年以来，国网青岛供电公司围绕强网工程建设及设备重过载治理，采用“里程碑计划+月督导”的形式，每月梳理“1号工程”项目进度与完成情况，编发“1号工程重点项目进度月报”，大力推动度夏前完成主网30项、配网148项共178项，前湾站、莱西站主变等一批重载设备得到有效治理。去年高荷1338万千瓦的时刻，电网重过载设备125项；今年1377.4万千瓦的时刻，电网重过载设备39项。电网运行状态及设备承载力得到有力提升，确保了青岛电网通过度夏首轮高荷考验。</p><p><img)
![](https://img2.tuohuangzu.com/uninf/images/202507/2025070616004426461.png"></p><p><span>警方查获的涉案玉石。新京报贝壳财经记者俞金旻)
![](https://img2.tuohuangzu.com/uninf/images/202507/2025070616005167473.png">)
![](https://img2.tuohuangzu.com/uninf/images/202507/2025070615002130125.png"></p><p>国泰海通的分析指出，未来香港券商行业将迎来新的发展机遇，不少券商正积极规划布局虚拟资产业务，以期在这一新兴领域取得突破。与此同时，随着上市公司陆续公布业绩，市场逐步迈入业绩窗口期，券商板块的盈利前景备受瞩目，有望超出市场预期。</p><p>在当前稳定股市的大环境下，投资者对于低估值且配置不足的权重股表现出浓厚兴趣。非银权重股的投资策略也在悄然发生变化，从过去的“基本面边际思维”转变为更加注重“总量风险收益比的总量思维”。这一转变意味着，投资者在评估非银权重股时，将更加注重整体市场环境和风险收益比，而非单一的基本面因素。</p><p>值得注意的是，近期政策层面对于红筹和h股回归a股市场的鼓励措施，也为港股市场的非银权重股带来了额外利好。这些政策不仅拓宽了红筹和h股的融资渠道，也提升了港股市场的整体吸引力，为非银权重股提供了更多的投资机会。</p>)
![](https://img2.tuohuangzu.com/uninf/images/202507/2025070615002962330.png"></p><p><div><div><span><span>)
![](https://img2.tuohuangzu.com/uninf/images/202507/2025070615003478161.png"></p>)
![](https://img2.tuohuangzu.com/uninf/images/202507/2025070615004018430.png"></p>)
![](https://img2.tuohuangzu.com/uninf/images/202507/2025070614003677630.png"></p><p><p><b>观点网讯：</b>7月4日，北京北大科技园建设开发有限公司发布公告，宣布公司法定代表人、董事长、董事、经理及财务负责人等关键职位发生变更。</p>)
![](https://img2.tuohuangzu.com/uninf/images/202507/2025070614004110213.png"></p>)
![](https://img2.tuohuangzu.com/uninf/images/202507/2025070614004504641.png"></p><p>数据来源：产品业绩及业绩比较基准数据来自淳厚基金，已经托管行复核。沪深300数据来自wind。业绩比较基准为沪深300指数收益率*50%+中证港股通综合指数收益率*20%+中债综合全价(总值)指数收益率*30%。</p><p><strong>均衡配置下的攻守之道-力争构建反脆弱内核</strong></p><p>淳厚信睿核心精选由权益投资部总监陈文管理，作为清华水利水电工程学士及土木工程学硕士，陈文凭借14年投研积淀，构建起“高鲁棒性”投资框架，强调在分散中力争寻找确定性，从底层逻辑、动态平衡、风险对冲三维度构建反脆弱内核投资体系。</p><p>翻阅淳厚信睿核心精选的五年持仓史，其持仓运作具有三大特征。</p><p><strong>一是全赛道均衡布局：</strong>根据过往季报披露，五年间淳厚信睿核心选股组合一直坚持覆盖多条投资主线，全赛道均衡布局，包括但不限于港股互联网、出海制造、泛ai、能源变革、深度价值、消费复苏等。</p><p><strong>二是动态再平衡艺术：</strong>五年间，基金经理灵活应对市场风格切换，积极把握市场投资机会。</p><p>例如2020年拥抱“核心资产”、2021年把握新能源板块的结构性行情、2023年四季度加大算力基础设施关注，2024年一季度关注低估值家电龙头，基金经理应对市场变化的思路十分清晰，会从需求和供给两端分析行业和个股，阶段性把握结构性机会，讲究“顺势而为”，既把握产业趋势又不失防御性。</p><p><strong>三是注重风险控制：</strong>深度价值类标的（如煤炭、传媒等）与合理估值成长股（如电力设备、医疗器械等）的配置比例动态调整，希望组合整体估值处于历史30%分位以下。</p><p>面对市场极端分化，基金经理陈文坚持“反脆弱”哲学，强调自下而上评估公司商业模式，结合自上而下排列组合，构建抗风险能力强的)
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